渡盡劫波再出發(fā)!那些大型建筑裝修公司的危機(jī)與尋路

2023-12-15來(lái)源:大材研究熱度:13418

受多家房地產(chǎn)企業(yè)危機(jī)、整體市場(chǎng)下行,以及較為嚴(yán)重的大客戶(hù)依賴(lài)等因素影響,數(shù)家建筑裝飾公司一度面臨危機(jī)。

其中部分公司,至今仍未擺脫困境,面臨破產(chǎn)、重整、轉(zhuǎn)讓等不利局面。

當(dāng)然,也有一些服務(wù)房地產(chǎn)客戶(hù)的裝修公司,高達(dá)數(shù)億的應(yīng)收賬款無(wú)法結(jié)算,但受益于較早完成多元化布局,以及單一大客戶(hù)依賴(lài)程度不高,已逐步扭轉(zhuǎn)了局面。

建筑裝飾類(lèi)公司里,2021年以來(lái),深圳廣田集團(tuán)、海大裝飾、全筑股份等公司,遭遇的沖擊是非常嚴(yán)重的。金螳螂、中天精裝、時(shí)代裝飾、寶鷹股份、亞廈、洪濤股份等,也受到了很?chē)?yán)重的影響。

以前形勢(shì)比較好的時(shí)候,這些都是年?duì)I收幾十億到兩百億體量的大型裝企,放到整個(gè)大家居建裝行業(yè)里,都是頗為引人矚目的角色。

不過(guò),成也房地產(chǎn),虧也房地產(chǎn),與房地產(chǎn)行業(yè)大客戶(hù)的深度綁定下,一榮俱榮,一損俱損。

我們先來(lái)看深圳廣田,據(jù)公開(kāi)資料,2023年7月時(shí),深圳廣田集團(tuán)披露了《關(guān)于法院裁定受理公司重整及指定管理人暨公司股票交易將被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告》,法院已裁定公司進(jìn)入重整程序。

此外,該公司被疊加實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。

公告里提到,雖然法院正式受理重整申請(qǐng),但后續(xù)仍然存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)并被實(shí)施破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司因重整失敗而被宣告破產(chǎn),那么,公司股票將被終止上市。

到2023年11月時(shí),廣田又發(fā)布了新的進(jìn)展消息,與深圳市特區(qū)建工集團(tuán)有限公司、深圳市高新投集團(tuán)有限公司、深圳前?;A(chǔ)設(shè)施投資基金管理有限公司、中原信托有限公司簽訂了重整投資協(xié)議。

緊接著,深圳中院裁定批準(zhǔn)《深圳廣田集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃》,并終止公司重整程序,進(jìn)入重整計(jì)劃執(zhí)行階段。

此期間,廣田也在努力尋找提振業(yè)務(wù)的辦法。

上述重整動(dòng)作并非源于今年,時(shí)間追溯到2022年5月時(shí),ST廣田收到由債權(quán)人申請(qǐng)的《重整及預(yù)重整申請(qǐng)通知書(shū)》。

債權(quán)人以ST廣田不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力,但具有重整價(jià)值為由,向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。

其背景是,2022年一季度時(shí),廣田集團(tuán)的負(fù)債總額已達(dá)151.14億元,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97%,加之對(duì)供應(yīng)商的長(zhǎng)期欠款未結(jié),引發(fā)了重整申請(qǐng)。

輝煌時(shí)期,廣田在整個(gè)建筑裝飾產(chǎn)業(yè)里都是響當(dāng)當(dāng)?shù)慕巧?,?guó)家高新技術(shù)企業(yè),擁有建筑裝修裝飾工程專(zhuān)業(yè)承包壹級(jí)等十余項(xiàng)壹級(jí)、甲級(jí)資質(zhì),還是中國(guó)建筑裝飾行業(yè)百?gòu)?qiáng)榜上的前幾名,營(yíng)收一度超過(guò)百億規(guī)模。

走到這一步,跟恒大危機(jī)密切相關(guān),也跟整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)有關(guān)。很長(zhǎng)一段時(shí)間里,廣田都與恒大綁定,存在比較嚴(yán)重的大客戶(hù)依賴(lài)。

可能這種大客戶(hù)曾經(jīng)是企業(yè)的舒適區(qū),廣田雖然早就表示積極拓展除恒大之外的其他客戶(hù),但并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)破局。

2010年時(shí),恒大及其附屬企業(yè)貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售額占廣田整體的近6成,到2020年時(shí),這個(gè)占比還是超過(guò)了4成。

整體來(lái)看,廣田做了不少業(yè)務(wù),遭遇問(wèn)題的合作房企占比較高,可以從應(yīng)收賬款的規(guī)??闯?。

重整計(jì)劃里披露的數(shù)據(jù)顯示,廣田集團(tuán)的應(yīng)收賬款(包括合同資產(chǎn))的賬面原值115.11億元,只不過(guò)市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值已下滑至37.66億元,縮水67.28%。

也就是說(shuō),這筆錢(qián)收回來(lái)的可能性很低,價(jià)值已大打折扣。無(wú)疑,大量應(yīng)收賬款無(wú)法結(jié)算,一定程度上激化了廣田的危局。

再者,營(yíng)收的大幅下滑,對(duì)整體運(yùn)營(yíng)也產(chǎn)生了非常不利的影響。2023前三季度,*ST廣田營(yíng)收約7.2億元,同比減少71.1%;歸母凈利潤(rùn)虧損約8.23億元。

此次,深圳市特區(qū)建工集團(tuán)等公司參與廣田的重整,或許迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)。

對(duì)未來(lái)的發(fā)展,廣田重整計(jì)劃里提到將聚焦建筑裝飾業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù),適應(yīng)新形勢(shì)下的布局;預(yù)計(jì)將現(xiàn)有土建、工程金融服務(wù)等業(yè)務(wù)剝離,強(qiáng)化大型建筑裝飾工程承接能力。

還有一家名叫海大裝飾的公司,一度引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

據(jù)界面新聞、每日經(jīng)濟(jì)新聞2023年10月的報(bào)道,“深圳海大裝飾集團(tuán)董事長(zhǎng)發(fā)朋友圈出售股份救急”的圖片在網(wǎng)絡(luò)廣泛流傳,引發(fā)關(guān)注。發(fā)文者是海大裝飾集團(tuán)的董事長(zhǎng)高峰。

該條朋友圈提到,因受萬(wàn)科、碧桂園、雅居樂(lè)、卓越、長(zhǎng)沙恒宏、武漢旭輝等公司的影響,海大裝飾集團(tuán)目前貸款逾期,共欠銀行貸款2.9億,現(xiàn)出售股權(quán)或部分股份,尋求合作伙伴共同發(fā)展壯大。

同時(shí),在朋友圈里,高峰列舉了旗下資產(chǎn),包括海大科技園近6萬(wàn)平方米辦公樓和1.5萬(wàn)平方米待開(kāi)發(fā)土地、在南山區(qū)西麗大磡村的4萬(wàn)平方米工業(yè)園,兩處合計(jì)1000多平方米的辦公場(chǎng)所,以及兩處總計(jì)近1000平方米的別墅。

對(duì)比來(lái)看,海大裝飾的負(fù)債規(guī)模并不算大,加之又擁有高價(jià)值的資產(chǎn),闖過(guò)危機(jī)的可能性相對(duì)較大。

正如負(fù)責(zé)人高峰所講,海大裝飾并非資不抵債,而是缺少資金的流動(dòng)渠道,銀行賬戶(hù)被凍結(jié)后,沒(méi)法貸款,也不能收款。整體貸款2.9億,但逾期的只有欠招行的2000多萬(wàn)。

據(jù)高峰介紹,海大裝飾目前的壞賬大多是來(lái)自與房企的合同糾紛,涉及業(yè)務(wù)大部分是2019年以前承接的房企項(xiàng)目。這中間還存在許多三角債,上游房企的拖欠,再加上下游供應(yīng)商給的壓力,導(dǎo)致出現(xiàn)危機(jī)。

據(jù)公開(kāi)資料,海大裝飾創(chuàng)辦于1992年,主要以高端家裝和公共建筑空間裝飾的設(shè)計(jì)施工為核心,主要為中大戶(hù)型、別墅、豪宅、寫(xiě)字樓、商場(chǎng)、酒店、廠房提供設(shè)計(jì)與施工,業(yè)務(wù)覆蓋室內(nèi)環(huán)保綜合治理、園林設(shè)計(jì)施工、文化創(chuàng)意設(shè)計(jì)、物流配送、木制作產(chǎn)業(yè)等配套領(lǐng)域。

最近的一起變化是,2023年12月12日,中天精裝停牌,在公告里提到,12月11日收到公司控股股東宿遷市中天榮健企業(yè)管理有限公司的通知,公司實(shí)際控制人喬榮健擬轉(zhuǎn)讓其所持公司控股股東 55.7613% 的股權(quán)。

其交易對(duì)手方為國(guó)資控制的有限合伙企業(yè),該交易可能涉及公司控制權(quán)的變更。

簡(jiǎn)單來(lái)講就是,實(shí)控人計(jì)劃向國(guó)資轉(zhuǎn)讓所持股權(quán),可能導(dǎo)致控制權(quán)變更。

這種變化的背后,則是中天精裝面臨的不利形勢(shì)。

此前的2023半年度報(bào)告里,中天精裝就有表示,市場(chǎng)環(huán)境整體趨于嚴(yán)峻,契約精神遭受挑戰(zhàn),當(dāng)下,依然以保存實(shí)力為**。

高峰期時(shí),中天精裝的表現(xiàn)也是不錯(cuò)的,2020年?duì)I收約25.65億元,同比增長(zhǎng)9.63%;歸母凈利潤(rùn)約1.89億元,同比增長(zhǎng)3.05%。到2021年時(shí),營(yíng)收約25.67億元,同比增加0.1%;歸母凈利潤(rùn)約1.08億元,同比減少42.6%。

變化軌跡明顯,營(yíng)收增長(zhǎng)放緩,歸母凈利開(kāi)始大幅下滑。

進(jìn)入2022年后,與眾多建筑裝修企業(yè)一樣,中天精裝的營(yíng)收凈利均出現(xiàn)了明顯下滑,營(yíng)收19.93億元,同比下降22.38%;歸母凈利潤(rùn)6734.97萬(wàn)元,同比下降37.86%。

到2023第三季度時(shí),情形繼續(xù)惡化,前三季度營(yíng)收約6.71億元,同比減少55.55%。歸母凈利潤(rùn)為4009.81萬(wàn)元,同比減少12.25%。

此外,注意到一則中天精裝的公告是,關(guān)于累計(jì)訴訟、仲裁案件情況,其中提到,截至本公告披露日,公司連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)發(fā)生的訴訟、仲裁事項(xiàng)涉案金額合計(jì)為人民幣約1.84億元,占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.43%。

其中,公司作為原告涉及的訴訟、仲裁案件金額合計(jì)為人民幣約1.48億元;公司作為被告涉及的訴訟、仲裁案件金額合計(jì)為人民幣3586.11萬(wàn)元。

或是一邊向客戶(hù)追債,同時(shí)又被其他公司索要款項(xiàng)。

據(jù)中天精裝官網(wǎng)介紹,公司成立于2000年,專(zhuān)注于住宅批量精裝修,擁有國(guó)家建筑裝修裝飾專(zhuān)業(yè)壹級(jí)資質(zhì)及建筑裝飾設(shè)計(jì)乙級(jí)資質(zhì),目前已具備年交付5萬(wàn)套以上精裝房的施工能力,同時(shí)管理的項(xiàng)目可達(dá)170個(gè)。

接著看全筑股份,2023年初,該公司發(fā)布公告稱(chēng),控股子公司上海全筑裝飾被申請(qǐng)破產(chǎn)清算。

債權(quán)人安筑建材以公司控股子公司全筑裝飾不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由,向上海市第三中級(jí)人民法院申請(qǐng)其破產(chǎn)清算。

事實(shí)上,從2021年以來(lái),全筑就陷入各種風(fēng)波。以業(yè)績(jī)來(lái)看,2021年和2022年的虧損金額均在12億元左右。尤其是受恒大等房企的拖累,大筆應(yīng)收賬款未能結(jié)算,到今年跌落到重整的地步。

一個(gè)典型事件是,今年11月時(shí),全筑股份收到上海三中院送達(dá)的《民事裁定書(shū)》及《決定書(shū)》,裁定受理上海森西實(shí)業(yè)有限公司對(duì)公司的重整申請(qǐng)。

據(jù)了解,全筑股份欠森西實(shí)業(yè)的款項(xiàng)并不多,斑馬消費(fèi)一篇文章顯示,欠付貨款19.22萬(wàn)元,然后告到法庭,民事調(diào)解書(shū)要求全筑分期支付該筆貨款。居然長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的時(shí)間里,全筑沒(méi)有付錢(qián)。森西實(shí)業(yè)向法院申請(qǐng)對(duì)其進(jìn)行預(yù)重整。

2023年前三季度,全筑營(yíng)收約7.83億元,同比下降43.71%,歸母凈利潤(rùn)763.23萬(wàn)元,同比扭虧為盈。

但問(wèn)題是,資產(chǎn)負(fù)債率已超100%,擁有的貨幣資金也無(wú)法使用,還有大量訴訟纏身。

據(jù)公開(kāi)資料,全筑一度與300多家開(kāi)發(fā)商保持合作關(guān)系,累計(jì)完成上千樓盤(pán)、數(shù)千萬(wàn)套住宅的精裝項(xiàng)目,而且做了不少豪宅精裝,比如 華府天地、檀宮、北京泰禾運(yùn)河岸上的院子等。

2015年上市后,全筑不斷加速發(fā)展,從20多億的營(yíng)收一路增長(zhǎng)到70億左右,恒大貢獻(xiàn)的收入占比一般在四成左右。

但是,后期幾十億營(yíng)收里,應(yīng)收賬款和票據(jù)占比高達(dá)80%甚至90%以上。

多年的經(jīng)營(yíng)中,全筑努力實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化,比如專(zhuān)門(mén)組建澳锘設(shè)計(jì)集團(tuán)、全筑建造集團(tuán)、全筑智造集團(tuán)、全筑家居集團(tuán)、全筑科技集團(tuán)等,力圖布局全產(chǎn)業(yè)鏈。

但是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)客戶(hù)構(gòu)成與收入來(lái)源的多元化,過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)精裝大宗客戶(hù),使得在市場(chǎng)大變時(shí)難以應(yīng)對(duì)。

金螳螂受到的影響也不小,2023年**一期的業(yè)績(jī)報(bào)告中,金螳螂表示,公司目前存在管理風(fēng)險(xiǎn)。受恒大集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵影響,金螳螂承接的部分建筑裝飾工程不能按時(shí)回收到期應(yīng)收款項(xiàng),累計(jì)計(jì)提各類(lèi)減值損失達(dá)58億。

無(wú)疑,這是一筆非常龐大的損失,放到一般的公司,根本無(wú)法承受。

不過(guò),金螳螂或能闖過(guò)險(xiǎn)灘。

據(jù)財(cái)報(bào),2023年前三季度,金螳螂營(yíng)業(yè)總收入164.73億元,同比下降5.89%;歸母凈利潤(rùn)8.51億元,同比下降29.24%。從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看,可以說(shuō),其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力是比較強(qiáng)的。

或許該公司的整個(gè)體量更大,收入來(lái)源相對(duì)多元,增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力,或許已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了局面。據(jù)2023三季報(bào),金螳螂的累計(jì)已簽約未完工訂單金額達(dá)240.36億元。

洪濤股份也正在努力改善業(yè)務(wù),在2022年時(shí),該公司曾發(fā)布公告稱(chēng),擬出售其位于深圳市南山區(qū)方大城T3棟的所屬房產(chǎn),也就是總部大樓。

問(wèn)題沒(méi)有嚴(yán)重到一定程度,多數(shù)公司是不會(huì)賣(mài)掉辦公大樓的。即使賣(mài)掉,也會(huì)重新配備更好的辦公場(chǎng)所。

受市場(chǎng)影響,從2019年到2021年,洪濤股份的營(yíng)收從40.31億元下降到25.91億元。到2022年時(shí),營(yíng)收更是大降到13.3億元,同比減少48.64%;歸母凈利潤(rùn)虧損7.1億元。

2023年前三季度的情況尚未改善,營(yíng)收下降到了5.14億元,同比下滑57.19%;歸母凈利潤(rùn)虧損2.41億元。所面臨的形勢(shì),依然是比較嚴(yán)峻的。

據(jù)公開(kāi)資料,洪濤裝飾工程公司成立于1985年,2004年被授予深圳知名品牌,2007年時(shí)變更為股份有限公司,產(chǎn)值超過(guò)10億元,2009年上市,一路闖關(guān),實(shí)現(xiàn)了較好的發(fā)展。

從技術(shù)能力來(lái)看,該公司同時(shí)擁有建筑裝飾裝修、裝飾設(shè)計(jì)、建筑幕墻、城市及道路照明、建筑智能化、機(jī)電設(shè)備安裝、消防設(shè)施等8項(xiàng)專(zhuān)業(yè)承包一級(jí)/甲級(jí)資質(zhì),獲得過(guò)數(shù)十次魯班獎(jiǎng)。

在裝飾業(yè)務(wù)之外,洪濤股份還進(jìn)入了教育行業(yè),例如控股四川城市職業(yè)學(xué)院、投建云浮洪濤高新石材產(chǎn)業(yè)園、投資收購(gòu)跨考教育、學(xué)爾森、金英杰教育等。

教育產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的收入貢獻(xiàn),雖然相對(duì)有限,但對(duì)洪濤扭轉(zhuǎn)局面,或有一定幫助。

就未來(lái)走勢(shì)而言,房地產(chǎn)投資或許很難快速恢復(fù),大中型房企帶來(lái)的裝修訂單存在較大變數(shù),雖然央國(guó)企表現(xiàn)穩(wěn)定,但競(jìng)爭(zhēng)變得非常激烈。

目前還能存活的建筑裝飾類(lèi)企業(yè),對(duì)公裝的布局中,除了重視央國(guó)企、醫(yī)院、學(xué)校等項(xiàng)目外,或許城市更新項(xiàng)目、家裝零售市場(chǎng)已值得重點(diǎn)考慮。

其中,注意到,各地城市更新項(xiàng)目大規(guī)模啟動(dòng),一些城市拿出了上百億的資金,用于支持一些項(xiàng)目的更新,全國(guó)匯總起來(lái),僅一二線城市,或有幾千億的資金陸續(xù)就位,這將是建筑裝飾公司的又一主戰(zhàn)場(chǎng)。

而針對(duì)零售板塊的家居裝修業(yè)務(wù),曾經(jīng)有公裝類(lèi)企業(yè)展開(kāi)了長(zhǎng)期實(shí)踐,例如金螳螂、亞廈股份等,但效果不算明顯,或許要跳出公裝邊界,重新思考,重定戰(zhàn)略,重組團(tuán)隊(duì),重新出發(fā)。

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責(zé)編:方芬
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