定制家具增速放緩 地產(chǎn)紅利消退龍頭股尋突圍

10月25日晚間，歐派家居（603833.SH）和尚品宅配（300616.SZ）雙雙發(fā)布的三季報(bào)顯示，前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤12億元、2.93億元，分別同比增長27.07%、42.28%。另外，皮阿諾（002853.SZ）、索菲亞（002572.SZ）等凈利潤同比增長均超20%。

不過靚麗業(yè)績(jī)存在隱憂。眾所周知，過去十余年，是房地產(chǎn)飛速發(fā)展的黃金時(shí)期，而與之密切相關(guān)的家具行業(yè)也分享著巨大的紅利。如今，地產(chǎn)紅利逐漸消退，家具行業(yè)也迎來新一輪洗牌。

10月24日，面對(duì)上百家家裝龍頭掌舵人，歐派家居董事長姚良松表達(dá)擔(dān)憂，“如果把消費(fèi)萎縮看作‘風(fēng)’、把房地產(chǎn)調(diào)整看做‘雨’，我們正處于風(fēng)雨交加時(shí)刻。這種極端天氣下，應(yīng)該強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)盟，抱團(tuán)取暖。”

面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家大型定制家具上市公司了解到，未來整裝將是大勢(shì)所趨，目前歐派家居、尚品宅配、索菲亞等都在發(fā)力不同模式下的整裝業(yè)務(wù)，以期快速拉起營業(yè)額。

增速漸放緩

伴隨著房地產(chǎn)的高速發(fā)展紅利，很多家具行業(yè)上市公司在過去多年保持著20%以上的年增幅，去年及今年是該行業(yè)的上市大年。今年前三季度，其業(yè)績(jī)繼續(xù)“搶眼”。

9月下旬剛上市的頂固集創(chuàng)（300749.SZ）發(fā)布的三季報(bào)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)盈利4700-5550萬元，同比增長11.02%-31.09%；去年上市的皮阿諾發(fā)布的三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.02億元，同比增長45.91%。此外，索菲亞預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤6.9-8.1億元，同比增長20%-40%。

對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)大幅增長的原因，索菲亞表示，“一是定制衣柜業(yè)務(wù)繼續(xù)增長；二是櫥柜業(yè)務(wù)的持續(xù)增長；三是OEM類產(chǎn)品銷售持續(xù)增長；四是公司自動(dòng)化、信息化和管理能力可以持續(xù)提升生產(chǎn)效率?！?

尚品宅配對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說明則稱，“直營業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升、加盟渠道的快速擴(kuò)張、自營整裝業(yè)務(wù)的開展、Homkoo整裝云全國布局的穩(wěn)步推進(jìn)等?！?

“過去幾年，得益于房地產(chǎn)的高增長，家具行業(yè)處于高增長階段。有些家具上市公司年均復(fù)合增長超過30%，這跟大多行業(yè)相比是相當(dāng)不錯(cuò)的。不過，這種高增長態(tài)勢(shì)是不可能一直持續(xù)下去的。”10月24日，廣東某家具上市公司人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

近年來，隨著商品房銷售面積增速回落，住房相關(guān)消費(fèi)市場(chǎng)的增速放緩。未來能否保持高速增長，充滿著極大的不確定性。

實(shí)際上，今年上半年定制家具行業(yè)增速已承壓。山西證券研報(bào)指出，定制家具營收增速承壓，整體下降至20%-30%。2018年上半年，8家定制家具上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.59億元，相對(duì)2017年的34.6%營收增速，2018年上半年定制家具的營收增速下滑了8.93%。

“盡管悲觀情緒在悄然蔓延，但可觀的數(shù)據(jù)卻讓整個(gè)行業(yè)都清晰明白，增量市場(chǎng)依然強(qiáng)大，家裝家居行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模巨大，且保持持續(xù)增長的勢(shì)頭。而且，隨著中國城鎮(zhèn)化率的逐年增長，大量人口從農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移，這對(duì)家裝家居行業(yè)而言，釋放出相當(dāng)利好的信號(hào)。”歐派家居集團(tuán)營銷副總裁劉順平指出。

急尋突圍路

不過，隨著地產(chǎn)紅利的消退，定制家具行業(yè)美好的日子也將一去不返，各大家具公司紛紛尋求突圍之道。

在業(yè)內(nèi)人士看來，行業(yè)震蕩、流量被多元化渠道截流、原經(jīng)銷模式受到一定挑戰(zhàn)、未來家裝家居行業(yè)洗牌加劇等諸多未知因素沖擊下，行業(yè)面臨的大考越來越殘酷，馬太效應(yīng)也會(huì)愈加顯著。

歐派家居未來將發(fā)力整裝大家居方向。對(duì)于其整裝大家居模式，劉順平稱，“歐派整裝大家居的賦能模式，是利用歐派品牌影響力和全屋定制能力，進(jìn)行家裝供應(yīng)鏈整合，與當(dāng)?shù)豑OP家裝公司形成資源互補(bǔ)（產(chǎn)品+服務(wù)）、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合?！?

“我們也在戰(zhàn)略推進(jìn)整裝，模式上是從微家裝逐步進(jìn)入到整裝。因?yàn)檎b涉及很多方面，需要在吸收經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上循序漸進(jìn)地推進(jìn)?！?0月24日，索菲亞證券事務(wù)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

當(dāng)日，尚品宅配也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“公司也在盡力提升業(yè)績(jī)，去年年底介入整裝，希望未來能把整裝做到跟定制家具同等的戰(zhàn)略地位?！?

姚良松指出，“生產(chǎn)效率是家裝家居企業(yè)的重要課題，猶豫就意味著死亡。想要不被市場(chǎng)淘汰，必須做大、做強(qiáng)，猶豫不得。在競(jìng)爭(zhēng)中想要占有優(yōu)勢(shì)，就要提高生產(chǎn)效率、實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，這才不至于在戰(zhàn)爭(zhēng)開始的階段，就匆匆退了場(chǎng)?！?

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