家裝公司經(jīng)營路線抉擇：重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)？

假如你來經(jīng)營一家裝企，你會選擇重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)？

重資產(chǎn)，經(jīng)濟學術(shù)語，是指企業(yè)所持有的例如廠房原材料等有形的資產(chǎn)。重資產(chǎn)公司指以較大的資金投入，獲得較少的利潤回報，利潤率較低。產(chǎn)品更新后需要更新生產(chǎn)線，資產(chǎn)折舊率高，如大多數(shù)機械制造企業(yè)。

輕資產(chǎn)（Asset-light）又稱輕資產(chǎn)運營模式，是指企業(yè)緊緊抓住自己的核心業(yè)務，而將非核心業(yè)務外包出去。輕資產(chǎn)運營是以價值為驅(qū)動的資本戰(zhàn)略。

家裝行業(yè)發(fā)展到當前階段，出現(xiàn)了重資產(chǎn)運營模式和輕資產(chǎn)運營模式并存的局面。現(xiàn)在做一家家裝公司，門檻高不高？我們可以說門檻很低，有訂單就可以起步了；也可以說門檻很高，需要重金投入大展廳、團隊、營銷等。

存在即合理，說明重資產(chǎn)模式和輕資產(chǎn)模式都找到了自己的生存空間，都有一批消費者在支持和選擇這些家裝公司。

我們看到美國的家庭裝修大多是DIY模式，中美消費者對待裝修這件事的態(tài)度和習慣是很不一樣的。美國人的房子一般比較大，維護需要花費的費用和精力就會較多一些；美國也是一個汽車社會，基本上家家戶戶有車，因此自己用汽車采購建材比較便捷；美國的人工費非常高，這是一個關(guān)鍵因素，這促使了很多美國人自己動手裝修；美國的裝修工具和教程體系十分完善，就是為了配合DIY市場的需求。就這樣，美國的家裝公司就失去了生存的肥沃土壤，家居建材零售賣場（家居建材用品零售商）得到了發(fā)展的機會，催生了家得寶和勞氏這樣的家居裝修零售巨頭。據(jù)悉，美國家居裝修市場規(guī)模約6500億美元。

2019財年，家得寶營收1102.25億美元，同比增長1.87%；凈利潤達到112.42億美元，同比增長1.09%。勞氏營收721.51億美元，同比增長1.18%；凈利潤42.80億美元，同比增長82.96%。家得寶和勞氏的門店加起來4000家左右，服務了北美地區(qū)3億多的人口。

關(guān)注到一個細節(jié)，家得寶的業(yè)績組成中，DIY目前還是主體，有兩項業(yè)務增長迅猛，即專業(yè)團隊小B（pros用戶）的采購，互聯(lián)網(wǎng)電商采購。這說明即便是美國市場，專業(yè)團隊小B的需求也在上升。

與之強烈對比的是，中國家裝市場DIY絕不是主流，委托給中間商來服務才是主流。中國的人工費一直是非常低廉的，20多年發(fā)展到今天，裝修人工費逐年上漲，顯得有些貴了，但還是要比美國的人工費低得多。中國是全世界著名的基建狂魔，最不缺的就是施工隊伍。客觀來說，中國的家裝施工隊數(shù)量是十分可觀的，但專業(yè)度就不確定了，魚龍混雜。

家裝下午茶研判中國家裝行業(yè)的DIY可能性很小，未來更加不會。因為80后、70后、60后都沒有擼起袖子裝修自己家，難道還指望90后、00后、10后拿起工具自己裝修？

輕資產(chǎn)模式是家裝公司的原生態(tài)，這么多年來家裝公司賺的利潤就是輕資產(chǎn)的紅利?；乜醇已b行業(yè)，10年前可能是最好的時候，那時候房租費用低、團隊薪酬低、營銷費用低、社保公積金不規(guī)范、稅收不規(guī)范、信息保護法還沒有真正落實、精裝修政策也沒有推行……大中小城市都是熱火朝天的工地和塔吊，家裝公司只需要做好一件事，那就是營銷，拿到訂單就發(fā)包。施工隊沒有營銷能力，就被眾多家裝公司代言，在家裝公司里接單。增項是難免的，分寸也是有的。

重資產(chǎn)模式是家裝公司應對市場環(huán)境變化而穿上的盔甲，基本上都是形式所迫。漂亮的大店你有沒有？如果沒有呢，你大概只能做半包，主材的利潤你就吃不到了。氣派的大店還能吸引人才加盟，良禽擇木而棲，筑巢引鳳，家裝公司這么依靠人，這也是競爭所迫。專業(yè)的大店還能提高業(yè)主的信任度，增加業(yè)主選擇你的籌碼。這么一算帳，好像是得投資大店了。

加上人才、財稅規(guī)范、營銷投入等綜合運用費用居高不下，相比早些年漲了不知多少個點了。

我們分析一下價值鏈：技術(shù)研發(fā)、制造生產(chǎn)、物流倉儲、終端營銷、案場交付、售后服務，目前中國整體的產(chǎn)業(yè)效率不高，供應鏈的鏈條過長，導致消費者要承擔更高的成本。

從競爭優(yōu)化的角度看，基于性價比的洗牌將在未來一輪又一輪地出現(xiàn)，家裝公司作為終端，其綜合運用效率就是其生存之本。經(jīng)折算，家得寶2019財年每平米的年銷售額約12.6萬元，全公司40萬員工的人均年銷售額約為190萬元。算出來的數(shù)據(jù)感覺非常高，再一想，這樣的效率在2000多家門店同時實現(xiàn)了，這才是真正可怕的地方。我們對家得寶2019年財年1102.25億美元的銷售額如何做到的知之甚少，要知道中國的人口是美國的4倍，我們30年后的GDP將是美國的兩倍，到時候，滿足14億中國人居住升級需求的行業(yè)該是什么樣的呢？

大膽猜測一下，家居的制造和流通將強強聯(lián)合，終端的交付將實現(xiàn)標準化眾包和定制服務小B并存的局面。其實也不難想象，擠出沒有價值的中間商，留下創(chuàng)造價值的中間商，這是家裝產(chǎn)業(yè)的進化方向。

國家正在大力推行區(qū)域一體化的戰(zhàn)略，這意味著之前智庫一直在鼓吹的都市圈戰(zhàn)略被決策層采納，區(qū)域一體化就是內(nèi)循環(huán)的重要舉措。

可以預判，資源的虹吸效應在未來進一步顯現(xiàn)。長三角、粵港澳、京津冀、中西部重鎮(zhèn)武漢、長沙、成都、重慶、西安等，國家中心城市鄭州、青島、大連等，海南島……

房住不炒，人都往這些熱點區(qū)域跑，那么居住需求在這些熱點城市增速更快。我們把14億人分為10億加4億，基本上中國的發(fā)達區(qū)域住4億人，未來的綜合經(jīng)濟水平等于1個美國，剩下的10億人綜合經(jīng)濟水平等于1個美國。

由此來看，家裝下午茶建議，絕大多數(shù)的家裝公司適合走的是輕資產(chǎn)模式，沒有金剛鉆不要攬瓷器活。重資產(chǎn)模式適合的是家居建材零售商，能力圈要求不一樣。展望未來，絕大多數(shù)家裝公司不是選擇做大做強（貪念驅(qū)動），而是應該選擇做優(yōu)做久（匠心驅(qū)動）。

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