家居企業(yè)出海記，誘惑與風險并存

和房地產行業(yè)關聯密切的家居行業(yè)，在地產 " 黃金期 " 吃到過紅利，而如今隨著行情變化也嘗到了些苦澀。

業(yè)績增長的腳步有所放慢，肩上的債務包袱還在增加，而地產客動輒上億的應收賬款像顆不知何時會被引爆的 " 暗雷 "，愈加讓企業(yè)加了幾分小心。

2023年1月17日，國家統計局發(fā)布了2022年社會消費品零售總主要數據。其中，家具類消費品零售額 1635億元，同比下降7.5%；2022年12月份，家具類的消費品零售額174億元，同比下降5.8%。

國內市場的消費需求有所放緩，國外市場的補充顯得很重要。其實，不少家居企業(yè)早早就開始在國外市場布局，甚至有些國外市場銷售占比在八成以上。

在疫情已逐漸進入平穩(wěn)期，同時又被行業(yè)看作是關鍵恢復期的今年，家居企業(yè)在國際市場上的布局動作頻頻。

6月12日，志邦家居宣布其家居旗艦店在新加坡開業(yè)；索菲亞、歐派相繼官宣了新的代言人，且都冠以 " 全球 " 的頭銜；公牛集團找來國際超模劉雯做品牌代言人，而這與其正在推行的國際化戰(zhàn)略，開拓國際市場有關聯。

其實，實力頗為雄厚的各大家居領域的龍頭企業(yè)，對海外市場則 " 下手更早 "。2018年，曲美家居和顧家家居分別花重金收購了海外知名的家居品牌。到近兩年，海外業(yè)務已成為曲美家居的營收主力，更是支撐其業(yè)績持續(xù)增長的關鍵力量。

布局海外業(yè)務需要實力，更需要有應對不確定風險的能力。不提收購動輒數億的天價費用，更不用提關稅、海運價格等不確定因素對于家居企業(yè)海外業(yè)務的影響。

據 " 跨境電商股 " 樂歌股份**披露的其2023年一季度業(yè)績，因出售了位于加利福尼亞州的海外倉，增加了當期收益3.55億元，樂歌股份于 2023年一季度的凈利潤超過了2022年全年凈利潤。

重金出海

6月12日，志邦家居公布，在經過近一年時間的籌備布局后，其東南亞規(guī)模**的志邦旗艦店在新加坡開業(yè)，主營中高端整家定制系列。

一年半前的2022年1月，志邦家居全球**家海外店才正式誕生于泰國曼谷，這被視為志邦布局海外零售的重要開端。其后，志邦家居的海外拓展腳步十分迅速，同年內，志邦家居就陸續(xù)在柬埔寨、菲律賓、馬爾代夫、緬甸、馬來西亞、印尼西亞等近十幾個城市開業(yè)了其海外零售店。

不僅是志邦家居，5月25日的**消息披露，曲美家居在答投資者問時也透露了其海外子公司的進展，其公開表示：" 海外子公司針對中國市場已設立了中國銷售大區(qū)。對市場團隊、品牌推廣、渠道招商、市場運營等方面的投入進行全面升級，將加大在國內各方面的投入資源。"

迄今為止，家具行業(yè)**的海外并購記錄，仍由曲美保持。2018年，曲美家居斥資逾40億元收購挪威上市公司 Ekornes。為了成功收購，曲美家居控股股東趙瑞海、趙瑞賓及股東趙瑞杰表示，向公司提供不超過 15 億元資金支持。

同時，曲美家居通過把部分房產、土地抵押擔保以及趙氏三兄弟的股權進行抵押，向招商銀行借了18億貸款，加上之前上市募資剩余的2.68億元。四處籌款之下，曲美最終完成收購。

同樣是2018年，顧家家居也發(fā)力海外業(yè)務。這一年，顧家家居先后完成了對意大利家居品牌 Natuzzi、德國品牌 Rolf Benz、澳大利亞家具品牌 Nick Scali 的收購；次年，顧家家居在越南投資 4.49億元建設了年產45萬標準套軟體家具基地。布局至今年，顧家家居的墨西哥自建基地擬將正式投產。

去年5月，歐派家居也坐不住了。2022年5月10日，根據意大利媒體消息，意大利家具制造商 Former Srl 已與歐派家居達成收購協議，歐派擬以對價460萬歐元（約合人民幣 3248 萬元）收購 FORMER。

輕姿態(tài)出海

收購，是家居企業(yè)快速實現海外布局的捷徑。

海外業(yè)務已經曲美營收主力，2022年實現營收同比增長，且境外區(qū)域的營收占總營收比高達近75%，占比較前一年提升超10個百分點。

實際上，早在2021年，境外市場的業(yè)績就已成為曲美家居的業(yè)績增長主力，2021 年曲美家居營業(yè)收入為50.73億元，同比增長18.56%。其中，2021年為境內營收為17.62億元，同比增長7.5%；而境外營收為 32.14億元，同比增長26.89%，占曲美家居全年營業(yè)收入的63.36%。

曲美創(chuàng)始人趙瑞海曾在接受媒體采訪時直言，通過收購 Ekornes，解決了曲美家居出口的問題，倘若靠自己建立，10 年也很難完成。

不過，并不是所有企業(yè)都有能力承擔起收并購帶來的短期資金和負債的壓力。收并購已經成熟的海外品牌，所帶來的資金壓力也較大。在今年2月23日，曲美家居在對外公布的《2023年度向特定對象發(fā)行股票預案》中提到，" 因收購 Ekornes 形成了較大規(guī)模的負債，造成公司近年來資產負債率及利息支出水平較高。"

或許也正是這個原因，近年來，部分家居企業(yè) "出海" 之路，選擇了更為 "輕" 的方式。例如開設海外旗艦店，或利用成本更低的跨境電商模式轉變，又或是充分借助互聯網的力量，加入海外電商平臺、采用 DTC 模式等形式。

尚品宅配在海外市場采用的全屋家具定制產業(yè)模式，已成功輸出到泰國、波蘭、印度、印度尼西亞、新加坡等國家。金牌廚柜則針對不同海外市場采取差異化策略。

其在北美市場持續(xù)推動RTA分銷商的拓展；在澳洲市場以工程分包模式實現了市場的進一步突破；在東南亞市場推進海外平臺分公司，強化零售渠道、家裝渠道和工程渠道布局。一整套海外發(fā)展的組合拳下來，2022年，金牌廚柜實現海外銷售收入2.34億元，同比增長 43.16%。

而近期，還有多家企業(yè)用更加 "奇巧" 的方式，以官宣全球代言人的辦法，快速幫助自身品牌樹立海外形象。今年2月16日，索菲亞正式官宣倪妮成為其全球品牌代言人；6月8日，歐派正式官宣胡歌成為其品牌的全球代言人。

喜憂參半

家居企業(yè)紛紛涉足海外，背景則是境內市場發(fā)展受阻。近幾年，國內市場環(huán)境波動明顯和上游地產行業(yè)的變動頻繁，下游家居企業(yè)結束了高歌猛進，增速放緩。2023年1月17日，國家統計局發(fā)布了2022年社會消費品零售總主要數據。其中，家具類消費品零售額1635億元，同比下降7.5%；2022年12月份，家具類的消費品零售額174億元，同比下降5.8%。

但海外市場卻情況相反，或因疫情之后海外居家辦公需求增多的影響，國內家居出口需求劇增，2021年全年我國家具及零件實現出口額 738.3億美元，同比增加 26.4%。

此時，海外市場就成了眾多企業(yè)眼中的 " 香餑餑 "。

自然已有成功者，譬如上述所提及的曲美家居、金牌廚柜等，海外市場都成為支撐其業(yè)績持續(xù)增長的主力。但這類型的企業(yè)通常布局海外較早，贏得先機，且這類企業(yè)多規(guī)模較大，資金實力雄厚，支撐的起收并購成熟海外品牌并抗得過海運、關稅等成本波動。

2022年1-8月，我國家具類產品出口額同比下降8.5%，主要原因正式海運成本上漲和原材料價格增高及匯率波動的影響。而這些波動對于中小家居企業(yè)脆弱的資金鏈來說，都是不小的沖擊。

2021年上半年，中源家居財報披露其歸屬于上市公司股東的凈利潤1054.37萬元，同比下降49.90%。對于業(yè)績下滑的原因，中源家居解釋稱，主要系2021年上半年，全球新冠疫情仍有反復，再加上海運費大幅上漲、訂艙難及疊加原材料價格、匯率短期波動等因素?？梢姾＿\價格波動對家居企業(yè)業(yè)績的影響之大。

而關稅的波動對家居企業(yè) "出海" 而言，同樣關系重大。去年7月，東非共同體發(fā)表聲明，決定將共同對外關稅稅率定為35%。新規(guī)生效后，家具、陶瓷制品、油漆、皮革制品、紡織品、棉花、鋼鐵等產品將統一征收**35%的進口關稅。

而在此之前，東共體共同對外關稅的稅率結構分為三個檔次，原材料、生產資料和制成品的進口關稅依次為0%、10% 和 25%。對比之下，漲幅不低。

有人持續(xù)深入海外，以求更大的業(yè)績增長邊際，而有人似乎已經開始收縮觸角。

4月27日晚，" 跨境電商股 " 樂歌股份披露2023一季度營收情況。報告期內，其營收7.96億元，同比上漲4.29%；歸母凈利潤3.91億元，同比上漲 2047.08%；扣非歸母凈利潤1997.43億元，同比上漲827.85%。

而一周前，據其2022財報披露，2022全年營收32.08億元，同比增長11.74%；歸母凈利潤2.19億元，同比增長18.44%；扣非歸母凈利潤1.04億元，同比下滑4.95%。一季度的凈利比2022年全年還多，主要原因在于，樂歌于今年1月出售了位于加利福尼亞州6075 Lance Dr, Riverside, CA 92507的海外倉，增加了當期收益3.55億元。

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