2020年鼎豐股份營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙“開倒車”

2021-09-17來(lái)源:金證研熱度:10830

7月27日,首批新三板精選層公司迎來(lái)掛牌一周年。截至2021年7月23日,精選層累計(jì)申報(bào)企業(yè)161家,共有58家公司完成公開發(fā)行并晉層,合計(jì)融資139.55億元,總市值1,588.91億元。且隨著7月23日滬深交易所轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務(wù)規(guī)則的發(fā)布,轉(zhuǎn)板上市實(shí)操過(guò)程逐漸明晰,市場(chǎng)保持高度關(guān)注。

而此番沖擊精選層,商丘市鼎豐木業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鼎豐股份”)聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu),2019年曾因執(zhí)業(yè)問(wèn)題“吃”警示函,還曾因出具虛假記載報(bào)告而收逾90萬(wàn)元罰單。此外,鼎豐股份不僅毛利率逐年下跌,鼎豐股份的凈資產(chǎn)收益率2020年出現(xiàn)了下滑,營(yíng)收凈利2020年也呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。且若以產(chǎn)銷來(lái)看市場(chǎng)占有率,鼎豐股份市場(chǎng)占有率或不足2%。需要指出的是,鼎豐股份存在通過(guò)供應(yīng)商進(jìn)行貸款周轉(zhuǎn)的情形,合計(jì)金額逾3千萬(wàn)元。另一方面,成立逾八年,鼎峰股份并無(wú)獲得授權(quán)的發(fā)明專利,而其同行發(fā)明專利授權(quán)均實(shí)現(xiàn)了零的突破。

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無(wú)控股股東股權(quán)分散,審計(jì)機(jī)構(gòu)曾因出具虛假記載報(bào)告“領(lǐng)”95萬(wàn)元罰單

值得注意的是,鼎豐股份并無(wú)控股股東。

據(jù)簽署日為2021年7月14日的公開發(fā)行說(shuō)明書(以下簡(jiǎn)稱“公開發(fā)行說(shuō)明書”),鼎豐股份**大股東卜二庫(kù)直接持股22.85%,持股比例未超過(guò)30%,依其單獨(dú)持有的表決權(quán)無(wú)法對(duì)股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響,同時(shí)鼎豐股份持股比例較為分散,任一股東依其表決權(quán)無(wú)法單獨(dú)對(duì)股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響,故認(rèn)定鼎豐股份無(wú)控股股東。

截至2021年7月14日,卜二庫(kù)對(duì)鼎豐股份的持股比例為22.85%;王奇持有鼎豐股份20.03%的股權(quán)份;劉清華持有鼎豐股份17.58%的股份;田衛(wèi)華持有鼎豐股份14.6%的股權(quán)。2016年12月12日,上述人員簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議》,能夠?qū)蓶|大會(huì)決議產(chǎn)生決定性影響。卜二庫(kù)、王奇、劉清華、田衛(wèi)華直接控制鼎豐股份75.07%的股份,為其共同實(shí)際控制人。

此外,2019年,鼎豐股份的審計(jì)機(jī)構(gòu)曾因執(zhí)業(yè)問(wèn)題“吃”警示函,還曾因出具虛假記載報(bào)告而收逾90萬(wàn)元罰單。

此番沖擊精選層,鼎豐股份合作的保薦機(jī)構(gòu)為開源證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“開源證券”),律師事務(wù)所為北京市京師律師事務(wù)所,審計(jì)機(jī)構(gòu)為中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱“中勤萬(wàn)信”)。

值得一提的是,2019年8月26日,廣東證監(jiān)局對(duì)中勤萬(wàn)信采取出具警示函的監(jiān)管措施。

據(jù)廣東證監(jiān)局〔2019〕65號(hào)文件,在廣東證監(jiān)局派出檢查組對(duì)廣州東凌國(guó)際投資股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“*ST東凌”)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查,并對(duì)中勤萬(wàn)信及相關(guān)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)的*ST東凌2017年度、2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)工作進(jìn)行了延伸檢查。

在檢查中,中勤萬(wàn)信在審計(jì)執(zhí)業(yè)中存在未發(fā)現(xiàn)*ST東凌無(wú)形資產(chǎn)攤銷存在重大錯(cuò)報(bào);未根據(jù)相關(guān)規(guī)定在重新出具的*ST東凌審計(jì)報(bào)告中增加相關(guān)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段或其他事項(xiàng)段;未恰當(dāng)確定*ST東凌2018年度審計(jì)報(bào)告關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng);未對(duì)*ST東凌無(wú)形資產(chǎn)(采礦權(quán))減值測(cè)試進(jìn)行復(fù)核;未對(duì)*ST東凌超過(guò)重要性金額的預(yù)收款執(zhí)行相關(guān)審計(jì)程序;識(shí)別確定重要組成部分程序執(zhí)行不到位;集團(tuán)層面審計(jì)項(xiàng)目組對(duì)組成部分層面確定的重要性的審計(jì)程序執(zhí)行不到位。

對(duì)此,2019年8月26日,廣東證監(jiān)局對(duì)中勤萬(wàn)信及相關(guān)會(huì)計(jì)師采取出具警示函的監(jiān)管措施。

此外,據(jù)湖北證監(jiān)局行政處罰決定書[2019]4號(hào)文件,2019年12月2日,中勤萬(wàn)信因在為有限公司2011年、2012年年度報(bào)告提供審計(jì)服務(wù)過(guò)程中未勤勉盡責(zé),出具的報(bào)告存在虛假記載,而被湖北證監(jiān)局沒(méi)收審計(jì)業(yè)務(wù)收入95萬(wàn)元、并處以95萬(wàn)元的罰款。

不僅審計(jì)機(jī)構(gòu)曾收巨額罰單,鼎豐股份在問(wèn)詢中還被問(wèn)及中介機(jī)構(gòu)勤勉履職的問(wèn)題。

據(jù)《關(guān)于商丘市鼎豐木業(yè)股份有限公司精選層掛牌申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函》(以下簡(jiǎn)稱“審核問(wèn)詢函”),鼎豐股份被指出,申請(qǐng)文件存在較多文字錯(cuò)誤、格式錯(cuò)誤、行文不規(guī)范、描述不準(zhǔn)確、部分結(jié)論的依據(jù)及論證不充分、前后內(nèi)容重復(fù)或不一致等情形。

對(duì)此,全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“股轉(zhuǎn)公司”)提出“中介機(jī)構(gòu)勤勉履職”的問(wèn)題,并要求其保薦機(jī)構(gòu)開源證券補(bǔ)充說(shuō)明盡職調(diào)查是否充分、是否勤勉盡職,是否符合保薦業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定,是否恪守獨(dú)立、客觀、公正原則進(jìn)行審慎核查,相關(guān)工作底稿能否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映盡職調(diào)查工作等問(wèn)題。

上述中介機(jī)構(gòu)能否勤勉履職?或該“打上問(wèn)號(hào)”。

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毛利率持續(xù)走低,2020年?duì)I收凈利“開倒車”

觀其業(yè)績(jī),2020年,鼎豐股份營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙“開倒車”。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù),2018-2020年,鼎豐股份營(yíng)業(yè)收入分別為5.05億元、5.22億元、4.5億元,2019-2020年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)3.44%、-13.74%。

2018-2020年,鼎豐股份凈利潤(rùn)分別為5,736.08萬(wàn)元、6,254.97萬(wàn)元、4,439.85萬(wàn)元,2019-2020年凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)9.05%、-29.02%。

2021年1-6月,鼎豐股份的營(yíng)業(yè)收入為28,914.99萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為2,552.52萬(wàn)元。

從毛利率看,近年來(lái),鼎峰股份毛利率呈持續(xù)走低趨勢(shì)。

據(jù)公開發(fā)行說(shuō)明書及2021年半年報(bào),2018-2020年及2021年1-6月,鼎豐股份毛利率分別為25.21%、24.98%、19.68%、12.78%。

不僅如此,鼎豐股份2020年扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率也出現(xiàn)下降。

2018-2020年及2021年1-6月,鼎豐股份扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率分別為14.38%、14.58%、9.21%、4.86%。

這意味著,不僅毛利率逐年下跌,鼎豐股份的凈資產(chǎn)收益率2020年出現(xiàn)了下滑,未來(lái)其將如何提升可持續(xù)盈利能力?尚未可知。

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七成收入來(lái)自華中與華東地區(qū),產(chǎn)銷市占率或均不足2%

成立于2013年4月9日,鼎豐股份司一直專注于刨花板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

且鼎豐股份的主要產(chǎn)品為刨花板,按產(chǎn)品種類細(xì)分為E0級(jí)板、E1級(jí)板、無(wú)醛板。

2018-2020年及2021年1-3月,鼎豐股份E0級(jí)板銷售收入分別為2.84億元、3.6億元、3.26億元、0.82億元,占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為56.3%、69.18%、72.54%、69.39%。

除此之外,鼎豐股份七成收入來(lái)自華中與華東地區(qū)。

據(jù)公開發(fā)行說(shuō)明書,鼎豐股份業(yè)務(wù)主要集中于華中和華東地區(qū),2018-2020年及1-3月占比分別為76.94%、75.11%、75.01%。2021年半年報(bào)顯示,鼎豐股份來(lái)自華中與華東地區(qū)的收入占營(yíng)業(yè)收入的比例為68.96%。

作為一家刨花板企業(yè),鼎豐股份的上游行業(yè)主要包括木質(zhì)原料與化工類產(chǎn)品的供應(yīng),下游行業(yè)主要集中在家具制造等相關(guān)行業(yè)。

若以產(chǎn)銷來(lái)看市場(chǎng)占有率,鼎豐股份市場(chǎng)占有率或不足2%。

據(jù)公開發(fā)行說(shuō)明書援引數(shù)據(jù),2017-2019年,國(guó)內(nèi)刨花板的產(chǎn)量分別為2,778萬(wàn)立方米、2,732萬(wàn)立方米、2,980萬(wàn)立方米;同期,國(guó)內(nèi)刨花板的銷量分別為2,857萬(wàn)立方米、2,798萬(wàn)立方米、2,835萬(wàn)立方米。

而2018-2019年,鼎豐股份刨花板的產(chǎn)量分別為48.12萬(wàn)立方米、44.91萬(wàn)立方米,銷量分別為45.3萬(wàn)立方米、47.82萬(wàn)立方米。

即2018-2019年,鼎豐股份刨花板的產(chǎn)量占同期國(guó)內(nèi)刨花板產(chǎn)量的比例分別為1.77%、1.51%,其刨花板的銷量占同期國(guó)內(nèi)刨花板銷量的比例分別為1.62%、1.69%。

從下游市場(chǎng)需求看,刨花板的下游客戶主要集中在家具制造企業(yè),該類企業(yè)所屬行業(yè)的景氣度與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān),導(dǎo)致刨花板行業(yè)在一定程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)周期和房地產(chǎn)周期的影響,呈現(xiàn)一定周期性。

且鼎豐股份表示,雖然隨刨花板應(yīng)用領(lǐng)域逐步向包裝和交通等其他行業(yè)不斷擴(kuò)展,但整體而言,刨花板行業(yè)仍對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在一定依賴,若未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展低于預(yù)期,將會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定程度的影響。

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報(bào)告期內(nèi)曾通過(guò)供應(yīng)商進(jìn)行轉(zhuǎn)貸,三次轉(zhuǎn)貸金額合計(jì)達(dá)3,800萬(wàn)元

問(wèn)題并未結(jié)束。鼎豐股份交易上千萬(wàn)元的供應(yīng)商,社保繳納人數(shù)或寥寥可數(shù)。

2018-2020年及2021年1-3月,鼎豐股份向供應(yīng)商商丘市東泰化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東泰化工”)采購(gòu)甲醇的采購(gòu)金額分別為841.77萬(wàn)元、2,009.66萬(wàn)元、972.91萬(wàn)元、251.21萬(wàn)元,東泰化工均位列鼎豐股份前五大供應(yīng)商名單。

據(jù)公開信息,2018-2020年,東泰化工社保繳納人數(shù)均為0人。

且公開信息顯示,除了東泰化工,東泰化工的實(shí)際控制人王耀東,還控股安徽達(dá)豐化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安徽達(dá)豐化工”)、宿州市達(dá)豐化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“宿州達(dá)豐化工”)。2019年,安徽達(dá)豐化工社保繳納人數(shù)為0人。2018-2020年,宿州達(dá)豐化工的社保繳納人數(shù)分別為2人、5人、5人。

即考慮通過(guò)實(shí)控人控制的企業(yè)為其繳納社保,東泰化工的社保繳納人數(shù)或“寥寥可數(shù)”,如何撐起累計(jì)逾3,000萬(wàn)元采購(gòu)額?

不僅如此,報(bào)告期內(nèi),鼎豐股份存在通過(guò)供應(yīng)商進(jìn)行貸款周轉(zhuǎn)的情形,周轉(zhuǎn)后的銀行貸款用于支付貨款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

據(jù)公開發(fā)行說(shuō)明書,報(bào)告期內(nèi),即2018-2020年及1-3月,供應(yīng)商蘭考匯通新能源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“蘭考匯通”)均為鼎豐股份的前五名供應(yīng)商之一。

2018年5月29日、2018年11月12日、2018年12月29日,鼎豐股份通過(guò)蘭考匯通分別貸款周轉(zhuǎn)1,900萬(wàn)元、700萬(wàn)元、1,200萬(wàn)元。

而轉(zhuǎn)貸問(wèn)題,也遭到股轉(zhuǎn)公司的問(wèn)詢。

據(jù)審核問(wèn)詢函,鼎豐股份被問(wèn)及轉(zhuǎn)貸的合規(guī)性,股轉(zhuǎn)公司要求其補(bǔ)充披露發(fā)生轉(zhuǎn)貸情況的背景、與發(fā)生轉(zhuǎn)貸供應(yīng)商的合作歷史,說(shuō)明與上述供應(yīng)商之間采購(gòu)價(jià)格的依據(jù)合理性及價(jià)格公允性,其是否為各供應(yīng)商的主要客戶或唯一客戶;對(duì)于轉(zhuǎn)貸等財(cái)務(wù)不規(guī)范情形的整改情況,資金管理相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行等。

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無(wú)發(fā)明專利,且研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值

創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力。近幾年,鼎豐股份的研發(fā)費(fèi)用率始終低于同行均值。

據(jù)公開發(fā)行說(shuō)明書,2018-2020年及2021年1-3月,鼎豐股份的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.67%、1.02%、1.26%、0.16%。

2018-2020年及2021年1-3月,同行業(yè)可比公司(以下簡(jiǎn)稱“豐林集團(tuán)”)的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.39%、1.01%、1.4%、1.36%,(以下簡(jiǎn)稱“大亞圣象”)的研發(fā)費(fèi)用率分別為2.05%、2.08%、1.88%、1.91%,(以下簡(jiǎn)稱“兔寶寶”)的研發(fā)費(fèi)用率分別為1.25%、1.12%、0.91%、0.95%,(以下簡(jiǎn)稱“康欣新材”)的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.92%、1.67%、4.13%、1.33%,(以下簡(jiǎn)稱“平潭發(fā)展”)的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.1%、0.1%、0.41%、0.54%。同期,鼎豐股份上述同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為0.94%、1.19%、1.75%、1.22%。

另一方面,成立逾八年,鼎峰股份并無(wú)獲得授權(quán)的發(fā)明專利。

據(jù)公開發(fā)行說(shuō)明書,截至2021年7月14日,鼎豐股份及其子公司擁有35項(xiàng)實(shí)用新型和1項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利,并未獲得發(fā)明專利。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù),截至2021年7月14日,豐林集團(tuán)母公司獲得授權(quán)發(fā)明專利8項(xiàng);兔寶寶母公司獲得授權(quán)發(fā)明專利75項(xiàng);康欣新材子公司湖北康欣新材料科技有限責(zé)任公司、嘉善新華昌木業(yè)有限公司合計(jì)獲得授權(quán)發(fā)明專利2項(xiàng);平潭發(fā)展子公司漳州中福木業(yè)有限公司、江蘇達(dá)成生物科技有限公司合計(jì)獲得2項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利。

據(jù)大亞圣象2020年年報(bào),2020年度內(nèi),大亞圣象共獲得授權(quán)專利69件,其中發(fā)明專利1件。

也就是說(shuō),按照**值原則,截至2021年7月14日,鼎豐股份及其子公司并無(wú)獲得授權(quán)發(fā)明專利,而觀其同行情況,若選取部分子公司或母公司持有的發(fā)明專利來(lái)看,同行發(fā)明專利的授權(quán)均實(shí)現(xiàn)了零的突破。未來(lái)鼎豐股份將如何保持其創(chuàng)新能力?

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