ST景谷反復(fù)“戴帽脫帽”，近期連日停牌

ST景谷2016年報營業(yè)收入為0.71億元，同比下降19.18%，凈利潤為0.34億元，同比上漲137.34%，從2017年3月28日起連日停牌，于4月1日發(fā)布公告表示將延期復(fù)牌。

曾經(jīng)的行業(yè)龍頭

1999年景谷林業(yè)在普洱市景谷縣成立，是一家林業(yè)森工企業(yè)，全稱為云南景谷林業(yè)股份有限公司。景谷林業(yè)于2000年7月在上交所上市，是普洱市唯一的上市公司，也是全國第二家上市的林業(yè)企業(yè)。上市之前景谷林業(yè)實力十分雄厚，上繳利稅可達(dá)縣財政收入70%以上，但上市以來，卻合計虧損4.57億元，曾經(jīng)的行業(yè)龍頭，并沒有憑借資本市場的力量迎來更大發(fā)展，反而走上了一條反復(fù)“戴帽脫帽”的道路。

“戴帽脫帽”反復(fù)之路

2000年7月 景谷林業(yè)在上交所上市；

2012年9月 景谷林業(yè)因伐區(qū)剩余物減少、原料儲量不足、六個生產(chǎn)車間全部停產(chǎn)，經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響，被上交所實施“其他風(fēng)險警示”，股票變更為“ST景谷”即俗稱的“戴帽”；

2013年5月 因2011年和2012年連續(xù)虧損，ST景谷被上交所實施“退市風(fēng)險警示”，股票變更為“*ST景谷”；

2013年 ST景谷通過變賣資產(chǎn)等方式，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤1382萬元，扭虧為盈，被上交所解除“退市風(fēng)險警示”，股票變更為“ST景谷”；

2016年 因2014年和2015年連續(xù)虧損，ST景谷再次被上交所實施“退市風(fēng)險警示”，股票變更為“*ST景谷”；

2017年初 ST景谷因2016年實現(xiàn)凈利潤0.34億元，扭虧為盈，被批準(zhǔn)解除“退市風(fēng)險警示”，但由于多個車間停產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)計三個月內(nèi)無法恢復(fù)正常，特別處理標(biāo)識依舊存留，股票變更為“ST景谷”；

2017年3月 因公司大股東小康控股擬增持公司股份，可能涉及要約收購事件，ST景谷自27日緊急停牌一天，于28日開始連續(xù)停牌，承諾將在停牌之日起的5個工作日內(nèi)（含停牌當(dāng)日）公告并復(fù)牌；

2017年4月1日 ST景谷發(fā)布關(guān)于重大事項進(jìn)展暨延期復(fù)牌的公告，表示已經(jīng)向上交所申請股票自 2017 年 4 月 5 日起繼續(xù)停牌不超過 3 個交易日(含繼續(xù)停牌當(dāng)日)。

2016年扭虧為盈分析

根據(jù)年報顯示，ST景谷2016年共公司實現(xiàn)營業(yè)收入7,071.83萬元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤3,370.95萬元，實現(xiàn)了扭虧為盈。

主要原因有：

1、景谷林業(yè)以優(yōu)化公司資源、提高經(jīng)營管理效率為中心任務(wù)，重點開展了制定完備經(jīng)營計劃、完善法人治理結(jié)構(gòu)、組件全新管理團(tuán)隊、減免部分債務(wù)、解決冗員問題、改革管理制度、主動化解訴訟糾紛等工作；

2、景谷林業(yè)債權(quán)人與地方政府的慷慨解囊，據(jù)悉，2016年景谷營業(yè)外收入高達(dá)9299萬元，其中8053萬元被計入當(dāng)期的非經(jīng)常性損益，主要項目包括其與債權(quán)人達(dá)成的貸款利息債務(wù)減免約4450萬元，景谷縣財政局豁免的1740萬元借款，以及景谷縣政府發(fā)放的政府補(bǔ)助資金1130萬元。

3、景谷林業(yè)大股東的財務(wù)資助，現(xiàn)在ST景谷**股東為重慶小康控股有限公司，持有數(shù)量為3202.67萬股，占總股本比例為24.67%。

重慶小康控股于2015年11月以每股25.37元的價格，耗資8.13億元獲得了代表景谷縣財政局的景谷森達(dá)所持有的全部24.67%的ST景谷股份，在2016年，小康控股一共為ST景谷提供了3.06億元的資金資助，其中除去直接免除的6600萬元債權(quán)外，有2.2億元均為無息貸款，這些資金極大地改善了ST景谷在2016年的財務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)，為2016年實現(xiàn)凈利潤和凈資產(chǎn)扭虧為盈起到了關(guān)鍵作用。

“停牌風(fēng)波”席卷

2017年3月27日，景谷木業(yè)接到公司大股東重慶小康控股有限公司的告知函，小康控股擬增持公司股份，具體方式尚未確定，可能涉及要約收購。鑒于該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成ST景谷股價異常波動，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，經(jīng)申請，ST景谷股票于2017年3月27日起緊急停牌一天，并將于2017年3月28日起連續(xù)停牌。

2017年4月1日，ST景谷發(fā)布關(guān)于重大事項進(jìn)展暨延期復(fù)牌的公告，表示小康控股擬增持公司股份，并以要約方式，向除小康控股及一致行動人北京瀾峰資本管理有限公司以外的公司其他所有股東發(fā)出收購其所持有的公司部分股份的要約。目前，相關(guān)各項工作正在積極推進(jìn)中，相關(guān)各方正在就方案具體事宜進(jìn)行溝通和磋商。

為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成ST景谷股價異常波動，根據(jù)上海證券交易所《上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》的要求，ST景谷已向上海證券交易所申請股票自 2017 年 4 月 5 日起繼續(xù)停牌不超過 3 個交易日(含繼續(xù)停牌當(dāng)日)。

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