俄烏開戰(zhàn)！大宗商品持續(xù)高位！木材價格走勢仍舊存在變數(shù)！

進入2月份以來，受主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹預(yù)期走強影響，國際金價一度沖高至每盎司1970美元，伴隨俄烏局勢惡化，包括能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等在內(nèi)的大宗商品資產(chǎn)價格明顯上漲。

就當前局勢而言，俄烏緊張局勢將持續(xù)發(fā)酵，對大宗商品價格的影響分為避險需求和供應(yīng)沖擊兩類，相關(guān)大宗商品將持續(xù)保有當前的風險溢價。摩根大通表示，俄羅斯與烏克蘭沖突對亞洲信用市場的不利影響將通過能源價格上漲以及短期避險情緒間接體現(xiàn)出來，能源和大宗商品價格上漲對亞洲國家整體來說都是不利的。

目前俄羅斯銅、鋁、鎳產(chǎn)量分別占全球產(chǎn)量的5%左右，有色金屬價格也受供應(yīng)擔憂而上行。鋁、鎳的反應(yīng)最為強烈，倫鋁和倫鎳價格周四均大漲，倫鋁價格創(chuàng)出歷史新高。光大期貨分析師展大鵬解釋，一是鋁、鎳價格更倚重于供需基本面，二是歐洲對俄羅斯鋁、鎳的依賴性較強。“后續(xù)歐美可能會對俄羅斯有更嚴厲的制裁措施出臺。

不過，地緣政治也會產(chǎn)生風險厭惡情緒，也會給全球經(jīng)濟帶來不穩(wěn)定性，影響全球總需求。當前銅的表現(xiàn)相對平靜，或許正是出于對風險厭惡情緒的反映。

據(jù)悉，美聯(lián)儲以及英國央行近期出于通脹的考量，紛紛上調(diào)了各自的加息預(yù)期，2月23日，英國央行委員滕雷羅表示，目前的通脹規(guī)模正在持續(xù)增長，而且可能比此前預(yù)期的更持久，早些收緊貨幣政策將達到更好的平衡效果。

英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，英國家具零售價格（RPI）指數(shù)再創(chuàng)新高，增幅達到14.1%，高于12月的12.5%。這已經(jīng)是連續(xù)第5個月超過10%。家具已經(jīng)成為英國近兩個月來通貨膨脹率上升的主要因素。2021年1月至2022年1月，英國家具制造商的材料和燃料等成本維持在較高的水平。

2022年1月的家具生產(chǎn)指數(shù)為20%，目前已是連續(xù)五個月該指數(shù)達到至少20%的水平。2022年1月，英國為國內(nèi)市場制造的家具的出廠價格上升5.2%，與2021年12月的記錄相同。2022年1月，家具和照明的月零售額為13.2億英鎊，比2021年同期增長51.3%，但比起新冠前的2019年下降7.7%。2021年全年周零售額比2020年增長了14%，與2019年持平。

考慮到木材價格同時受市場需求影響，疊加疫情影響，木材價格未來走勢仍舊存在變數(shù)，但原材料價格、海運、貨費、人工成本的不斷上漲已為木材上漲敲響了“警鐘”。

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