2020年鼎豐股份營收凈利潤雙雙“開倒車”

7月27日，首批新三板精選層公司迎來掛牌一周年。截至2021年7月23日，精選層累計申報企業(yè)161家，共有58家公司完成公開發(fā)行并晉層，合計融資139.55億元，總市值1,588.91億元。且隨著7月23日滬深交易所轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務(wù)規(guī)則的發(fā)布，轉(zhuǎn)板上市實操過程逐漸明晰，市場保持高度關(guān)注。

而此番沖擊精選層，商丘市鼎豐木業(yè)股份有限公司（以下簡稱“鼎豐股份”）聘請的審計機構(gòu)，2019年曾因執(zhí)業(yè)問題“吃”警示函，還曾因出具虛假記載報告而收逾90萬元罰單。此外，鼎豐股份不僅毛利率逐年下跌，鼎豐股份的凈資產(chǎn)收益率2020年出現(xiàn)了下滑，營收凈利2020年也呈現(xiàn)負增長。且若以產(chǎn)銷來看市場占有率，鼎豐股份市場占有率或不足2%。需要指出的是，鼎豐股份存在通過供應(yīng)商進行貸款周轉(zhuǎn)的情形，合計金額逾3千萬元。另一方面，成立逾八年，鼎峰股份并無獲得授權(quán)的發(fā)明專利，而其同行發(fā)明專利授權(quán)均實現(xiàn)了零的突破。

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無控股股東股權(quán)分散，審計機構(gòu)曾因出具虛假記載報告“領(lǐng)”95萬元罰單

值得注意的是，鼎豐股份并無控股股東。

據(jù)簽署日為2021年7月14日的公開發(fā)行說明書（以下簡稱“公開發(fā)行說明書”），鼎豐股份**大股東卜二庫直接持股22.85%，持股比例未超過30%，依其單獨持有的表決權(quán)無法對股東大會的決議產(chǎn)生重大影響，同時鼎豐股份持股比例較為分散，任一股東依其表決權(quán)無法單獨對股東大會的決議產(chǎn)生重大影響，故認定鼎豐股份無控股股東。

截至2021年7月14日，卜二庫對鼎豐股份的持股比例為22.85%；王奇持有鼎豐股份20.03%的股權(quán)份；劉清華持有鼎豐股份17.58%的股份；田衛(wèi)華持有鼎豐股份14.6%的股權(quán)。2016年12月12日，上述人員簽訂《一致行動人協(xié)議》，能夠?qū)蓶|大會決議產(chǎn)生決定性影響。卜二庫、王奇、劉清華、田衛(wèi)華直接控制鼎豐股份75.07%的股份，為其共同實際控制人。

此外，2019年，鼎豐股份的審計機構(gòu)曾因執(zhí)業(yè)問題“吃”警示函，還曾因出具虛假記載報告而收逾90萬元罰單。

此番沖擊精選層，鼎豐股份合作的保薦機構(gòu)為開源證券股份有限公司（以下簡稱“開源證券”），律師事務(wù)所為北京市京師律師事務(wù)所，審計機構(gòu)為中勤萬信會計師事務(wù)所（以下簡稱“中勤萬信”）。

值得一提的是，2019年8月26日，廣東證監(jiān)局對中勤萬信采取出具警示函的監(jiān)管措施。

據(jù)廣東證監(jiān)局〔2019〕65號文件，在廣東證監(jiān)局派出檢查組對廣州東凌國際投資股份有限公司（以下簡稱“*ST東凌”）進行了現(xiàn)場檢查，并對中勤萬信及相關(guān)會計師執(zhí)業(yè)的*ST東凌2017年度、2018年度財務(wù)報表審計工作進行了延伸檢查。

在檢查中，中勤萬信在審計執(zhí)業(yè)中存在未發(fā)現(xiàn)*ST東凌無形資產(chǎn)攤銷存在重大錯報；未根據(jù)相關(guān)規(guī)定在重新出具的*ST東凌審計報告中增加相關(guān)強調(diào)事項段或其他事項段；未恰當確定*ST東凌2018年度審計報告關(guān)鍵審計事項；未對*ST東凌無形資產(chǎn)（采礦權(quán)）減值測試進行復(fù)核；未對*ST東凌超過重要性金額的預(yù)收款執(zhí)行相關(guān)審計程序；識別確定重要組成部分程序執(zhí)行不到位；集團層面審計項目組對組成部分層面確定的重要性的審計程序執(zhí)行不到位。

對此，2019年8月26日，廣東證監(jiān)局對中勤萬信及相關(guān)會計師采取出具警示函的監(jiān)管措施。

此外，據(jù)湖北證監(jiān)局行政處罰決定書[2019]4號文件，2019年12月2日，中勤萬信因在為有限公司2011年、2012年年度報告提供審計服務(wù)過程中未勤勉盡責，出具的報告存在虛假記載，而被湖北證監(jiān)局沒收審計業(yè)務(wù)收入95萬元、并處以95萬元的罰款。

不僅審計機構(gòu)曾收巨額罰單，鼎豐股份在問詢中還被問及中介機構(gòu)勤勉履職的問題。

據(jù)《關(guān)于商丘市鼎豐木業(yè)股份有限公司精選層掛牌申請文件的審核問詢函》（以下簡稱“審核問詢函”），鼎豐股份被指出，申請文件存在較多文字錯誤、格式錯誤、行文不規(guī)范、描述不準確、部分結(jié)論的依據(jù)及論證不充分、前后內(nèi)容重復(fù)或不一致等情形。

對此，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱“股轉(zhuǎn)公司”）提出“中介機構(gòu)勤勉履職”的問題，并要求其保薦機構(gòu)開源證券補充說明盡職調(diào)查是否充分、是否勤勉盡職，是否符合保薦業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定，是否恪守獨立、客觀、公正原則進行審慎核查，相關(guān)工作底稿能否真實、準確、完整地反映盡職調(diào)查工作等問題。

上述中介機構(gòu)能否勤勉履職？或該“打上問號”。

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毛利率持續(xù)走低，2020年營收凈利“開倒車”

觀其業(yè)績，2020年，鼎豐股份營收凈利潤雙雙“開倒車”。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2018-2020年，鼎豐股份營業(yè)收入分別為5.05億元、5.22億元、4.5億元，2019-2020年營業(yè)收入分別同比增長3.44%、-13.74%。

2018-2020年，鼎豐股份凈利潤分別為5,736.08萬元、6,254.97萬元、4,439.85萬元，2019-2020年凈利潤分別同比增長9.05%、-29.02%。

2021年1-6月，鼎豐股份的營業(yè)收入為28,914.99萬元，凈利潤為2,552.52萬元。

從毛利率看，近年來，鼎峰股份毛利率呈持續(xù)走低趨勢。

據(jù)公開發(fā)行說明書及2021年半年報，2018-2020年及2021年1-6月，鼎豐股份毛利率分別為25.21%、24.98%、19.68%、12.78%。

不僅如此，鼎豐股份2020年扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率也出現(xiàn)下降。

2018-2020年及2021年1-6月，鼎豐股份扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率分別為14.38%、14.58%、9.21%、4.86%。

這意味著，不僅毛利率逐年下跌，鼎豐股份的凈資產(chǎn)收益率2020年出現(xiàn)了下滑，未來其將如何提升可持續(xù)盈利能力？尚未可知。

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七成收入來自華中與華東地區(qū)，產(chǎn)銷市占率或均不足2%

成立于2013年4月9日，鼎豐股份司一直專注于刨花板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

且鼎豐股份的主要產(chǎn)品為刨花板，按產(chǎn)品種類細分為E0級板、E1級板、無醛板。

2018-2020年及2021年1-3月，鼎豐股份E0級板銷售收入分別為2.84億元、3.6億元、3.26億元、0.82億元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為56.3%、69.18%、72.54%、69.39%。

除此之外，鼎豐股份七成收入來自華中與華東地區(qū)。

據(jù)公開發(fā)行說明書，鼎豐股份業(yè)務(wù)主要集中于華中和華東地區(qū)，2018-2020年及1-3月占比分別為76.94%、75.11%、75.01%。2021年半年報顯示，鼎豐股份來自華中與華東地區(qū)的收入占營業(yè)收入的比例為68.96%。

作為一家刨花板企業(yè)，鼎豐股份的上游行業(yè)主要包括木質(zhì)原料與化工類產(chǎn)品的供應(yīng)，下游行業(yè)主要集中在家具制造等相關(guān)行業(yè)。

若以產(chǎn)銷來看市場占有率，鼎豐股份市場占有率或不足2%。

據(jù)公開發(fā)行說明書援引數(shù)據(jù)，2017-2019年，國內(nèi)刨花板的產(chǎn)量分別為2,778萬立方米、2,732萬立方米、2,980萬立方米；同期，國內(nèi)刨花板的銷量分別為2,857萬立方米、2,798萬立方米、2,835萬立方米。

而2018-2019年，鼎豐股份刨花板的產(chǎn)量分別為48.12萬立方米、44.91萬立方米，銷量分別為45.3萬立方米、47.82萬立方米。

即2018-2019年，鼎豐股份刨花板的產(chǎn)量占同期國內(nèi)刨花板產(chǎn)量的比例分別為1.77%、1.51%，其刨花板的銷量占同期國內(nèi)刨花板銷量的比例分別為1.62%、1.69%。

從下游市場需求看，刨花板的下游客戶主要集中在家具制造企業(yè)，該類企業(yè)所屬行業(yè)的景氣度與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，導(dǎo)致刨花板行業(yè)在一定程度上受宏觀經(jīng)濟周期和房地產(chǎn)周期的影響，呈現(xiàn)一定周期性。

且鼎豐股份表示，雖然隨刨花板應(yīng)用領(lǐng)域逐步向包裝和交通等其他行業(yè)不斷擴展，但整體而言，刨花板行業(yè)仍對房地產(chǎn)市場存在一定依賴，若未來房地產(chǎn)市場發(fā)展低于預(yù)期，將會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定程度的影響。

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報告期內(nèi)曾通過供應(yīng)商進行轉(zhuǎn)貸，三次轉(zhuǎn)貸金額合計達3,800萬元

問題并未結(jié)束。鼎豐股份交易上千萬元的供應(yīng)商，社保繳納人數(shù)或寥寥可數(shù)。

2018-2020年及2021年1-3月，鼎豐股份向供應(yīng)商商丘市東泰化工有限公司（以下簡稱“東泰化工”）采購甲醇的采購金額分別為841.77萬元、2,009.66萬元、972.91萬元、251.21萬元，東泰化工均位列鼎豐股份前五大供應(yīng)商名單。

據(jù)公開信息，2018-2020年，東泰化工社保繳納人數(shù)均為0人。

且公開信息顯示，除了東泰化工，東泰化工的實際控制人王耀東，還控股安徽達豐化工有限公司（以下簡稱“安徽達豐化工”）、宿州市達豐化工有限公司（以下簡稱“宿州達豐化工”）。2019年，安徽達豐化工社保繳納人數(shù)為0人。2018-2020年，宿州達豐化工的社保繳納人數(shù)分別為2人、5人、5人。

即考慮通過實控人控制的企業(yè)為其繳納社保，東泰化工的社保繳納人數(shù)或“寥寥可數(shù)”，如何撐起累計逾3,000萬元采購額？

不僅如此，報告期內(nèi)，鼎豐股份存在通過供應(yīng)商進行貸款周轉(zhuǎn)的情形，周轉(zhuǎn)后的銀行貸款用于支付貨款和補充營運資金等。

據(jù)公開發(fā)行說明書，報告期內(nèi)，即2018-2020年及1-3月，供應(yīng)商蘭考匯通新能源科技有限公司（以下簡稱“蘭考匯通”）均為鼎豐股份的前五名供應(yīng)商之一。

2018年5月29日、2018年11月12日、2018年12月29日，鼎豐股份通過蘭考匯通分別貸款周轉(zhuǎn)1,900萬元、700萬元、1,200萬元。

而轉(zhuǎn)貸問題，也遭到股轉(zhuǎn)公司的問詢。

據(jù)審核問詢函，鼎豐股份被問及轉(zhuǎn)貸的合規(guī)性，股轉(zhuǎn)公司要求其補充披露發(fā)生轉(zhuǎn)貸情況的背景、與發(fā)生轉(zhuǎn)貸供應(yīng)商的合作歷史，說明與上述供應(yīng)商之間采購價格的依據(jù)合理性及價格公允性，其是否為各供應(yīng)商的主要客戶或唯一客戶；對于轉(zhuǎn)貸等財務(wù)不規(guī)范情形的整改情況，資金管理相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行等。

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無發(fā)明專利，且研發(fā)費用率低于同行均值

創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的源動力。近幾年，鼎豐股份的研發(fā)費用率始終低于同行均值。

據(jù)公開發(fā)行說明書，2018-2020年及2021年1-3月，鼎豐股份的研發(fā)費用率分別為0.67%、1.02%、1.26%、0.16%。

2018-2020年及2021年1-3月，同行業(yè)可比公司（以下簡稱“豐林集團”）的研發(fā)費用率分別為0.39%、1.01%、1.4%、1.36%，（以下簡稱“大亞圣象”）的研發(fā)費用率分別為2.05%、2.08%、1.88%、1.91%，（以下簡稱“兔寶寶”）的研發(fā)費用率分別為1.25%、1.12%、0.91%、0.95%，（以下簡稱“康欣新材”）的研發(fā)費用率分別為0.92%、1.67%、4.13%、1.33%，（以下簡稱“平潭發(fā)展”）的研發(fā)費用率分別為0.1%、0.1%、0.41%、0.54%。同期，鼎豐股份上述同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為0.94%、1.19%、1.75%、1.22%。

另一方面，成立逾八年，鼎峰股份并無獲得授權(quán)的發(fā)明專利。

據(jù)公開發(fā)行說明書，截至2021年7月14日，鼎豐股份及其子公司擁有35項實用新型和1項外觀設(shè)計專利，并未獲得發(fā)明專利。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至2021年7月14日，豐林集團母公司獲得授權(quán)發(fā)明專利8項；兔寶寶母公司獲得授權(quán)發(fā)明專利75項；康欣新材子公司湖北康欣新材料科技有限責任公司、嘉善新華昌木業(yè)有限公司合計獲得授權(quán)發(fā)明專利2項；平潭發(fā)展子公司漳州中福木業(yè)有限公司、江蘇達成生物科技有限公司合計獲得2項授權(quán)發(fā)明專利。

據(jù)大亞圣象2020年年報，2020年度內(nèi)，大亞圣象共獲得授權(quán)專利69件，其中發(fā)明專利1件。

也就是說，按照**值原則，截至2021年7月14日，鼎豐股份及其子公司并無獲得授權(quán)發(fā)明專利，而觀其同行情況，若選取部分子公司或母公司持有的發(fā)明專利來看，同行發(fā)明專利的授權(quán)均實現(xiàn)了零的突破。未來鼎豐股份將如何保持其創(chuàng)新能力？

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